20 Finanzinstrumente

In der folgenden Tabelle sind die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nach Bewertungskategorien und Klassen dargestellt. Dabei werden auch Verbindlichkeiten aus Finance Lease sowie Derivate mit bilanzieller Sicherungsbeziehung berücksichtigt, obwohl sie keiner Bewertungskategorie des IAS 39 angehören.

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Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nach Bewertungskategorien und Klassen 2011

Mio. €

  

 

  

Bewertung
nach IAS 39

  

Bewertung
nach IAS 17

  

 

 

  

Buchwert lt.
Bilanz

31.12.2011

  

(Fortge-
führte) Anschaf-
fungskosten

  

Beizu-
legender
Zeitwert
erfolgs-
wirksam

  

Beizu-
legender
Zeitwert
erfolgs-
neutral

  

(Fortge-
führte) Anschaf-
fungskosten

  

Beizu-
legender
Zeitwert
31.12.2011

1

Enthält nicht: Steuerforderungen und aktive Rechnungsabgrenzungsposten

2

Diese Position beinhaltet zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte, deren Marktwerte nicht zuverlässig ermittelt werden können und die zu Anschaffungskosten bewertet sind. Der bilanzielle Ausweis erfolgt gemeinsam mit den Darlehen und Ausleihungen, im Bilanzposten langfristige finanzielle Vermögenswerte.

3

Enthält: Sonstige Verbindlichkeiten lt. Bilanz mit Ausnahme der erhaltenen Anzahlungen und der passiven Rechnungsabgrenzungsposten

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen

  

566,1

  

566,1

  

–

  

–

  

–

  

566,1

Kredite und Forderungen

  

–

  

566,1

  

–

  

–

  

–

  

566,1

Sonstige finanzielle Vermögenswerte1

  

679,6

  

573,9

  

94,2

  

11,5

  

–

  

658,4

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

–

  

316,3

  

–

  

–

  

–

  

306,0

Zur Veräußerung verfügbare      Wertpapiere

  

–

  

–

  

87,8

  

–

  

–

  

87,8

Kredite und Forderungen

  

–

  

246,7

  

–

  

–

  

–

  

246,7

Zur Veräußerung verfügbare      finanzielle Vermögenswerte2

  

–

  

10,9

  

–

  

–

  

–

  

–

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      Vermögenswerte)

  

–

  

–

  

6,4

  

–

  

–

  

6,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

–

  

–

  

–

  

11,5

  

–

  

11,5

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

  

473,9

  

473,9

  

–

  

–

  

–

  

473,9

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

–

  

65,8

  

–

  

–

  

–

  

65,8

Kredite und Forderungen

  

–

  

408,1

  

–

  

–

  

–

  

408,1

Summe finanzielle Vermögenswerte

  

1.719,6

  

–

  

–

  

–

  

–

  

1.698,4

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Davon nach Bewertungs-
kategorien des IAS 39:

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Kredite und Forderungen

  

1.220,9

  

1.220,9

  

–

  

–

  

–

  

1.220,9

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

382,1

  

382,1

  

–

  

–

  

–

  

371,8

Zur Veräußerung verfügbare      finanzielle Vermögenswerte

  

98,7

  

10,9

  

87,8

  

–

  

–

  

87,8

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      Vermögenswerte)

  

6,4

  

–

  

6,4

  

–

  

–

  

6,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

11,5

  

–

  

–

  

11,5

  

–

  

11,5

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzschulden

  

726,4

  

726,4

  

–

  

–

  

–

  

726,4

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

726,4

  

–

  

–

  

–

  

726,4

Verbindlichkeiten aus Finance Lease

  

51,5

  

–

  

–

  

–

  

51,5

  

51,5

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

  

402,6

  

402,6

  

–

  

–

  

–

  

402,6

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

402,6

  

–

  

–

  

–

  

402,6

Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten3

  

258,8

  

235,2

  

8,4

  

15,2

  

–

  

258,8

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

235,2

  

–

  

–

  

–

  

235,2

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      finanzielle Verbindlichkeiten)

  

–

  

–

  

8,4

  

–

  

–

  

8,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

–

  

–

  

–

  

15,2

  

–

  

15,2

Summe finanzielle Verbindlichkeiten

  

1.439,3

  

–

  

–

  

–

  

–

  

1.439,3

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Davon nach Bewertungs-
kategorien des IAS 39:

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

1.364,2

  

1.364,2

  

–

  

–

  

–

  

1.364,2

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      finanzielle Verbindlichkeiten)

  

8,4

  

–

  

8,4

  

–

  

–

  

8,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

15,2

  

–

  

–

  

15,2

  

–

  

15,2






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Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nach Bewertungskategorien und Klassen 2010

Mio. €

  

 

  

Bewertung
nach IAS 39

  

Bewertung
nach IAS 17

  

 

 

  

Buchwert lt.
Bilanz

31.12.2010

  

(Fortge-
führte) Anschaf-
fungskosten

  

Beizu-
legender
Zeitwert
erfolgs-
wirksam

  

Beizu-
legender
Zeitwert
erfolgs-
neutral

  

(Fortge-
führte) Anschaf-
fungskosten

  

Beizu-
legender
Zeitwert
31.12.2010

1

Enthält nicht: Steuerforderungen und aktive Rechnungsabgrenzungsposten

2

Diese Position beinhaltet zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte, deren Marktwerte nicht zuverlässig ermittelt werden können und die zu Anschaffungskosten bewertet sind. Der bilanzielle Ausweis erfolgt gemeinsam mit den Darlehen und Ausleihungen, im Bilanzposten langfristige finanzielle Vermögenswerte.

3

Enthält: Sonstige Verbindlichkeiten lt. Bilanz mit Ausnahme der erhaltenen Anzahlungen und der passiven Rechnungsabgrenzungsposten

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen

  

596,0

  

596,0

  

–

  

–

  

–

  

596,0

Kredite und Forderungen

  

–

  

596,0

  

–

  

–

  

–

  

596,0

Sonstige finanzielle Vermögenswerte1

  

538,0

  

488,3

  

14,8

  

34,9

  

–

  

524,3

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

–

  

252,2

  

–

  

–

  

–

  

249,6

Zur Veräußerung verfügbare      Wertpapiere

  

–

  

–

  

10,2

  

–

  

–

  

10,2

Kredite und Forderungen

  

–

  

225,0

  

–

  

–

  

–

  

225,0

Zur Veräußerung verfügbare      finanzielle Vermögenswerte2

  

–

  

11,1

  

–

  

–

  

–

  

–

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      Vermögenswerte)

  

–

  

–

  

4,6

  

–

  

–

  

4,6

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

–

  

–

  

–

  

34,9

  

–

  

34,9

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

  

545,2

  

545,2

  

–

  

–

  

–

  

545,2

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

–

  

59,0

  

–

  

–

  

–

  

59,0

Kredite und Forderungen

  

–

  

486,2

  

–

  

–

  

–

  

486,2

Summe finanzielle Vermögenswerte

  

1.679,2

  

–

  

–

  

–

  

–

  

1.665,5

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Davon nach Bewertungs-
kategorien des IAS 39:

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Kredite und Forderungen

  

1.307,2

  

1.307,2

  

–

  

–

  

–

  

1.307,2

Bis zur Endfälligkeit gehaltene      Wertpapiere

  

311,2

  

311,2

  

–

  

–

  

–

  

308,6

Zur Veräußerung verfügbare      finanzielle Vermögenswerte

  

21,3

  

11,1

  

10,2

  

–

  

–

  

10,2

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      Vermögenswerte)

  

4,6

  

–

  

4,6

  

–

  

–

  

4,6

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

34,9

  

–

  

–

  

34,9

  

–

  

34,9

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzschulden

  

499,0

  

499,0

  

–

  

–

  

–

  

499,0

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

499,0

  

–

  

–

  

–

  

499,0

Verbindlichkeiten aus Finance Lease

  

34,4

  

–

  

–

  

–

  

34,4

  

34,4

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

  

335,2

  

335,2

  

–

  

–

  

–

  

335,2

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

335,2

  

–

  

–

  

–

  

335,2

Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten3

  

204,1

  

188,0

  

7,4

  

8,7

  

–

  

204,1

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

–

  

188,0

  

–

  

–

  

–

  

188,0

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      finanzielle Verbindlichkeiten)

  

–

  

–

  

7,4

  

–

  

–

  

7,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

–

  

–

  

–

  

8,7

  

–

  

8,7

Summe finanzielle Verbindlichkeiten

  

1.072,7

  

–

  

–

  

–

  

–

  

1.072,7

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Davon nach Bewertungs-
kategorien des IAS 39:

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Zu fortgeführten      Anschaffungskosten bewertete      finanzielle Verbindlichkeiten

  

1.022,2

  

1.022,2

  

–

  

–

  

–

  

1.022,2

Derivate ohne bilanzielle      Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene      finanzielle Verbindlichkeiten)

  

7,4

  

–

  

7,4

  

–

  

–

  

7,4

Derivate mit bilanzieller      Sicherungsbeziehung
     (Hedge Accounting)

  

8,7

  

–

  

–

  

8,7

  

–

  

8,7







In der Kategorie bis zur Endfälligkeit gehaltene Wertpapiere sind kurzfristige und langfristige festverzinsliche Wertpapiere enthalten, die nach der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden.

In den Krediten und Forderungen werden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige Darlehen und Ausleihungen sowie Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente ausgewiesen. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Fremdwährung werden zum aktuellen Umrechnungskurs zum Stichtag bewertet. Der Buchwert entspricht dem beizulegenden Zeitwert. Der Zeitwert der Ausleihungen entspricht dem Barwert der Darlehen und Ausleihungen und ergibt sich als Barwert der zukünftig erwarteten Cashflows. Die Abzinsung erfolgt auf Basis der am Bilanzstichtag gültigen Zinssätze. Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte enthalten Wertpapiere, Fondsanteile zur Sicherung der Altersteilzeitverpflichtungen sowie Beteiligungen. Bei den Fondsanteilen entspricht der beizulegende Zeitwert den Börsenkursen am Stichtag. Beteiligungen werden zu Anschaffungskosten bewertet, da keine an aktiven Märkten beobachtbare Preise vorliegen. Für die Finanzverbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten entspricht der Buchwert dem beizulegenden Zeitwert. Der beizulegende Zeitwert von Finanzverbindlichkeiten ergibt sich als Barwert der zukünftig zu erwartenden Cashflows. Die Abzinsung erfolgt auf Basis der am Bilanzstichtag gültigen Zinssätze. Alle anderen Verbindlichkeiten werden zu Anschaffungskosten bewertet, da keine beobachtbaren Preise vorliegen.

Aus Krediten und Forderungen sind Nettogewinne in Höhe von 21,3 Mio. € (Vorjahr 114,7 Mio. €) entstanden. Im Wesentlichen gehen die Nettogewinne auf Währungseffekte, Zinserträge aus Bankguthaben und Wertberichtigungen zurück. Nettogewinne aus Finanzinstrumenten, die bis zur Endfälligkeit gehalten werden, entstanden in Höhe von 6,9 Mio. € (im Vorjahr 1,1 Mio. €). Es handelte sich dabei im Wesentlichen um Zinserträge aus langfristigen und kurzfristigen Unternehmensanleihen, die in den Wertpapieren ausgewiesen wurden. Die Kategorie zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte beinhaltet Beteiligungsverluste in Höhe von -0,2 Mio. €, welchen in gleicher Höhe Gewinne aus festverzinslichen Wertpapieren entgegenstehen. Im Vorjahr wurden Beteiligungserträge in Höhe von 0,6 Mio. € generiert. In der Kategorie zu Handelszwecken gehaltene Vermögenswerte resultiert insgesamt ein Nettoverlust in Höhe von -4,2 Mio. € (Vorjahr -12,0 Mio. €). Diese betreffen Änderungen des beizulegenden Zeitwertes von Währungs-, Zins- und Warenderivaten, die nicht die Anforderungen des IAS 39 für Hedge Accounting erfüllen und werden als Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung aufgeführt.

Nettoverluste in Höhe von -24,3 Mio. € (Vorjahr -14,5 Mio. €) ergaben sich in der Kategorie zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten, die im Wesentlichen aus Zinsen für Bankverbindlichkeiten bestehen.

Es fanden weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr Umgliederungen bei finanziellen Vermögenswerten zwischen einer Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten und einer Bewertung zu Marktwerten oder umgekehrt statt.

Für finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, hat eine Zuordnung zu den drei Stufen der Fair-Value-Hierarchie zu erfolgen. Die Hierarchiestufen unterscheiden die für die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Inputdaten und inwieweit diese am Markt beobachtbar sind. Die einzelnen Hierarchiestufen sind wie folgt gegliedert:

Stufe 1:
Notierte Preise auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten

Stufe 2:
Direkt oder indirekt beobachtbare Inputdaten, die keine notierten Preise nach Stufe 1 darstellen

Stufe 3:
Nicht beobachtbare Marktdaten

Die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten lassen sich wie folgt in die dreistufige Bewertungshierarchie einordnen:

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Fair-Value-Hierarchie zum 31.12.2011

Mio. €

  

Fair-Value-Hierarchie

  

 

 

  

Stufe 1

  

Stufe 2

  

Stufe 3

  

Gesamt

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzielle Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert

  

 

  

 

  

 

  

 

Beizulegender Zeitwert erfolgswirksam

  

 

  

 

  

 

  

 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle      Vermögenswerte

  

87,8

  

–

  

–

  

87,8

Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene Vermögenswerte)

  

–

  

6,4

  

–

  

6,4

Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate mit bilanzieller Sicherungsbeziehung      (Hedge Accounting)

  

–

  

11,5

  

–

  

11,5

Gesamt

  

87,8

  

17,9

  

–

  

105,7

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzielle Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert

  

 

  

 

  

 

  

 

Beizulegender Zeitwert erfolgswirksam

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene Vermögenswerte)

  

–

  

8,4

  

–

  

8,4

Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate mit bilanzieller Sicherungsbeziehung      (Hedge Accounting)

  

–

  

15,2

  

–

  

15,2

Gesamt

  

–

  

23,6

  

–

  

23,6

  Tabelle herunterladen

Fair-Value-Hierarchie zum 31.12.2010

Mio. €

  

Fair-Value-Hierarchie

  

 

 

  

Stufe 1

  

Stufe 2

  

Stufe 3

  

Gesamt

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzielle Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert

  

 

  

 

  

 

  

 

Beizulegender Zeitwert erfolgswirksam

  

 

  

 

  

 

  

 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle      Vermögenswerte

  

10,2

  

–

  

–

  

10,2

Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene Vermögenswerte)

  

–

  

4,6

  

–

  

4,6

Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate mit bilanzieller Sicherungsbeziehung      (Hedge Accounting)

  

–

  

34,9

  

–

  

34,9

Gesamt

  

10,2

  

39,5

  

–

  

49,7

 

  

 

  

 

  

 

  

 

Finanzielle Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert

  

 

  

 

  

 

  

 

Beizulegender Zeitwert erfolgswirksam

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung
     (Zu Handelszwecken gehaltene Vermögenswerte)

  

–

  

7,4

  

–

  

7,4

Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral

  

 

  

 

  

 

  

 

Derivate mit bilanzieller Sicherungsbeziehung      (Hedge Accounting)

  

–

  

8,7

  

–

  

8,7

Gesamt

  

–

  

16,1

  

–

  

16,1

Finanzwirtschaftliche Risiken

WACKER ist im Rahmen seiner gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Kreditrisiken, Liquiditätsrisiken und Marktrisiken aus Finanzinstrumenten ausgesetzt. Ziel des finanziellen Risikomanagements ist es, die aus den operativen Geschäften sowie den daraus resultierenden Finanzierungserfordernissen entstehenden Risiken durch den Einsatz ausgewählter derivativer und nicht-derivativer Sicherungsinstrumente zu begrenzen.

Die Risiken im Zusammenhang mit Beschaffung, Finanzierung und Absatz der Produkte und Dienstleistungen von WACKER sind im Lagebericht ausführlich dargestellt. Finanzwirtschaftlichen Risken begegnet WACKER durch ein implementiertes Risikomanagementsystem, welches vom Aufsichtsrat überwacht wird. Die Grundsätze verfolgen das Ziel Risiken zeitnah zu erkennen, zu analysieren, zu steuern, zu überwachen und zu kommunizieren. Der Vorstand wird durch regelmäßige Analysen über das Ausmaß dieser Risiken unterrichtet. Marktrisiken, insbesondere Rohstoffpreisrisiken, Währungsrisiken und Zinsrisiken werden bezüglich ihres möglichen Einflusses auf das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) bzw. auf das Zinsergebnis analysiert.

Kreditrisiko (Ausfallrisiko)

Der Konzern ist bei Finanzinstrumenten einem Ausfallrisiko ausgesetzt, das aus der möglichen Nichterfüllung einer Vertragspartei resultiert und daher maximal in Höhe des positiven beizulegenden Zeitwerts des betreffenden Finanzinstruments besteht. Zur Beschränkung des Ausfallrisikos werden Transaktionen nur im Rahmen festgelegter Limits und mit Partnern sehr guter Bonität getätigt. Um ein effizientes Risikomanagement zu ermöglichen, werden die Marktrisiken im Konzern zentral gesteuert. Der Abschluss und die Abwicklung der Geschäfte erfolgen nach internen Richtlinien und unterliegen Kontrollen unter Berücksichtigung der Funktionstrennung. Im operativen Bereich werden die Außenstände und Ausfallrisiken fortlaufend überwacht und über Warenkreditversicherungen abgesichert. Forderungen gegen Großkunden sind nicht so hoch, dass sie außerordentliche Risikokonzentrationen begründen würden. Ausfallrisiken wird durch Wertminderungen Rechnung getragen.

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko für den Konzern besteht darin, dass auf Grund unzureichender Verfügbarkeit von Zahlungsmitteln, bestehenden oder zukünftigen Zahlungsverpflichtungen nicht nachgekommen werden kann. Um jederzeit die Zahlungsfähigkeit sowie die finanzielle Flexibilität des Konzerns sicherstellen zu können, werden auf Basis einer mehrjährigen Finanzplanung sowie einer monatlichen rollierenden Liquiditätsplanung langfristige Kreditlinien und liquide Mittel vorgehalten.

Zu seiner Begrenzung hält WACKER eine Liquiditätsreserve in Form von kurzfristigen Anlagen und Kreditlinien vor. WACKER hat mit einer Reihe von Banken langfristige syndizierte Kredite und bilaterale Kreditverträge abgeschlossen. Das Gesamtvolumen übersteigt die geplanten Finanzverbindlichkeiten signifikant.

Marktrisiken

Als Marktrisiko wird das Risiko bezeichnet, dass die beizulegenden Zeitwerte oder künftigen Zahlungsströme eines originären oder derivativen Finanzinstrumentes auf Grund von Änderungen der Risikofaktoren schwanken.

Währungsrisiko

Zinsrisiko

Rohstoffpreisrisiko

Derivative Finanzinstrumente

Services
Tools